Code Review, как это фактически происходит?

Ну это просмотр кода человеком, не написавшим код. Нужно для того, чтобы можно было заметить какие-то ошибки и все такое в коде. Очень распостранено для проверки кода джунов, перед тем, как добавить этот код в master-ветку. Есть компании, где твой код обязательно должен пройти ревью другим программистом перед тем, как его добавят в master-ветку, даже если ты опытный senior.

Для проведения Code Review существуют специальные инструменты. Например на Гитхабе, можно ревьюить любой пулл реквест и комментировать любую строчку кода. Т.е. без проблем делается удаленно.

Вот хороший ответ на Ваш вопрос: habrahabr.ru/post/142564
На мой взгляд, CR - единственное средство борьбы с трудно уловимыми ошибками, которые обычно не удаётся воспроизвести на тестах, и которые вследствие хитрого сплетения обстоятельств не дают спокойно работать нашим пользователям.
Причём у нас три уровня борьбы, на каждом из которых используется CR: при детальном конструировании архитектор или ведущий разработчик анализирует готовый код на предмет корректного вмешательства в его работу (принцип "не навреди") и на предмет повторного использования готовых компонентов, затем после реализации проводится обзор кода на предмет его оптимальности и детального понимания принципов работы реализованного компонента (последнее важно для разработчиков, которые будут использовать компонент при дальнейшей работе над кодом), и, конечно, при диагностике сбоев системы.