Есть ли смысл использовать PHP 5.5/5.4/5.3/5.2/4.4 и.т.д. на небольшом хостинге?

Раньше 5.6 смысла нет

Только для легаси проектов , просто дохрена старых сайтов которые из коробки не взлетают на свежих версиях пхп

5.2. - нужно, для старых сайтов.
5.3 -тоже класика жанра.
5.4-5.6 любое на выбор и то для разнообразия.
7.0 - 7.2 не так давно вышел так что отнють не все его поддерживает.
7.1 - улучшит скорость тем кто не дотягивает до 7.2
7.2 нужны поскольку не все проекты могут сразу поднять на 7.2 ( по умолчанию) ибо не нужно будет апать версию достаточно долго, а кому надо тот понизит.

более низкие версии не нужны.