Копирование объекта или передача ссылки на него?

using System;

class MyClass {

   static void Main() {
      object o = null;
      object p = null;
      object q = new Object();

      Console.WriteLine(Object.ReferenceEquals(o, p));
      // Вот здесь происходит копирование ссылки или же объекта?
      p = q;
      // Что сравнивает между собой ReferenceEquals, ссылки или объекты? Как сравнивает?
      Console.WriteLine(Object.ReferenceEquals(p, q));
      Console.WriteLine(Object.ReferenceEquals(o, p));
   }
}