Как быстро заменить текст в страницах Wordpress?

А где вы этот код выполняете?

Вообще единственный быстрый и адекватный способ это сделать - именно поиск-замена в базе данных. Можно не делать прямо в самой базе запросом, а воспользоваться WP-CLI и ее командой wp search-replace.

Синтаксис приведенной вами команды вроде в порядке:

UPDATE table_name
SET column_name=REPLACE( column_name, 'text_to_find', 'replace_with_this' );