Через какое поле выводить в блок 5 выбранных новостей ( тоесть чтобы можно было выбранные новости менять)?

Вариантов масса - создать специальную таксономию (категорию или метку), использовать функцию "прикрепить запись" (или что-то вроде этого, точно не помню, как там пишется). А потом выводить, исходя из выбранной тактики, эти посты по запросу, с помощью WP_Query, например.